凱發凱發K8國際娛樂官網。凱發K8國際官網，凱發k8官網首頁，凱發K8國際娛樂，凱發k8官網。凱發k8旗艦廳app下載手機版，我國特高壓發展迎來投資建設高峰，絕緣纖維材料國產化率有望提升。絕緣纖維材料及成型制品作為生產電力變壓器、電抗器、電機等電力設備的核心材料和部件，是電力行業重要組成部分。2024年我國電力行業主要發電企業投資總額為17,770億元（yoy+18.86%），為近十年最高；“十四五”期間國家電網規劃特高壓工程總投資達3800億元，我國特高壓發展迎來投資建設高峰第4色最新地址。下遊變壓器、電機等電力設備領域整體規模有望持續增長凱發k8官網首頁，新能源電力產業或將得以穩步發展凱發k8官網首頁，新型儲能裝機規模或將保持穩定擴張，國內超/特高壓用絕緣纖維材料有望提升國產化率以及變壓器和電機的節能更新改造的快速推進，有望為絕緣纖維材料及成型制品市場的持續增長奠定堅實基礎。國內企業已基本能有效滿足國內750kV超高壓及以下絕緣纖維材料及其成型制品的市場需求，但在特高壓輸變電設備用絕緣纖維材料及其成型制品領域，目前仍基本由以瑞士魏德曼、ABB為代表的國外企業壟斷。得益于公司始終致力于以科技創新和技術研發驅動發展凱發k8官網首頁，持續追趕國際先進技術，早在2009年研發設計的超高壓絕緣纖維材料便打破了這一領域的國外技術壟斷，有望支撐我國特高壓領域國產化。
絕緣纖維材料及成型制品國家級“小巨人”，2024年歸母淨利潤11617萬元（yoy+135%）。公司是絕緣纖維材料及其成型制品的專業供應商，產品主要應用于輸變電系統、電氣化鐵路及軌道交通牽引變壓系統、新能源產業以及軍工裝備等領域凱發k8官網首頁，配套客戶包括特變電工股份有限公司及其關聯企業、山東泰開變壓器有限公司、山東電工電氣集團有限公司及其關聯企業等。2024年絕緣纖維材料和絕緣纖維成型制品營收分別為3.78億元（yoy+25.8%）、1.98億元（yoy+67.9%），2023-2024年大型變壓器廠家等下遊客戶需求增長，使得公司新增產能得到釋放，帶動該類產品銷售收入同比增長。2024年公司營收達5.78億元（yoy+37.49%）、歸母淨利潤為11617.18萬元（yoy+135.14%）。
具備750kV以上特高壓絕緣纖維材料產能，量價齊升趨勢下產能擴張保障國內外業務擴張。公司是國內少數具備750kV以上特高壓等級絕緣纖維材料（含整體出線裝置）產品生產能力的企業之一凱發k8官網首頁，核心技術對行業相關技術起引領作用，對超/特高壓輸變電設備用絕緣纖維材料第4色最新地址、成型件、整體出線裝置等國家戰略性新興產業發展有重大意義。截至2024年末，公司擁有有效專利67項，其中發明專利13項。參考公司第一輪問詢函回復信息，根據公司2023年絕緣纖維材料和成型制品在輸變電系統的收入36,989.86萬元，測算出公司在該細分領域的市場佔有率為7.91%。2022-2024年公司絕緣纖維材料和絕緣纖維成型制品銷售價格整體呈上漲趨勢，根據公告第4色最新地址，公司與主要客戶簽訂的框架合同中，2025年單價均較2024年有不同程度的漲幅第4色最新地址。2024年，公司絕緣纖維材料和絕緣纖維成型制品產能分別為45,300噸、7,000噸，產能利用率分別為104.75%、102.28%。產能建設方面第4色最新地址，募投的新邵德信絕緣纖維材料擴建項目達產後預計新增1.4萬噸絕緣纖維材料產能，早前建設的廣信新材料絕緣制品智能化生產線月份進入試生產環節，達產後或將新增約30%的產能，有望緩解公司產能緊張問題，保障未來發展。
盈利預測與評級：我們預計公司2025-2027年歸母淨利潤為2.25、3.09和4.28億元，對應PE為34.0、24.7、17.8倍。同行業可比公司包括東材科技、神馬電力、民士達，可比公司2025PE均值為36.9X。公司是專業從事絕緣紙板第4色最新地址、絕緣成型件產品研發、生產和銷售的高新技術企業，業務遍及國內外各大知名變壓器廠商，主導和參與了多項產品國家標準的制定，在中國變壓器絕緣材料行業中扮演著重要角色。在下遊需求強勁增長背景下，我們看好公司產能擴張帶來的增強潛力，首次覆蓋給予“增持”評級。
